專家說市—7月7日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)885.16萬噸，周環(huán)比增4.17萬噸，增幅為0.5%。本期鋼材產(chǎn)量有所回升，建材產(chǎn)量上升幅度較為明顯；上周五大鋼材總庫存1339.93萬噸，周環(huán)比降0.1萬噸，庫存基本與上周持平，但建材板材庫存變化有所分化，建材維持去庫，板材持續(xù)累庫；消費方面，上周五大品種周消費量為885.26萬噸，其中建材消費環(huán)比增1.4%，板材消費環(huán)比增0.2%。上周五大品種中建材與板材消費變化結(jié)構(gòu)保持一致。供應(yīng)方面，雖當(dāng)前鋼材淡季需求韌性較強，但鋼廠利潤有進一步收縮預(yù)期，產(chǎn)量下降空間仍存，螺紋方面，前期檢修軋線基本恢復(fù)生產(chǎn)，個別鋼廠階段性夏季檢修，預(yù)估供給將緩慢下降；庫存方面，螺紋淡季維持去庫，熱卷累庫幅度同樣不大，整體庫存壓力尚可；需求方面，鋼材需求維持韌性，但隨著淡季的逐步深入，本周高溫降雨天氣將持續(xù)對需求有所壓制，預(yù)計本周鋼材供需基本面仍有走弱預(yù)期。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格上漲主要受中央財經(jīng)委會議精神提振，后期鋼材價格能否持續(xù)回升，主要取決于市場信心的恢復(fù)。當(dāng)前市場基本處于弱平衡態(tài)勢，一是下游需求處于傳統(tǒng)淡季，高溫多雨不利于戶外施工，板材主要面臨的是資源供應(yīng)較大的壓力；二是鋼廠很難真正減產(chǎn)，根據(jù)國家統(tǒng)計局和中鋼協(xié)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，5月份鋼鐵行業(yè)均實現(xiàn)盈利，按照當(dāng)前鋼價以及原燃料波動幅度測算，盈利空間大于5月份，盈利情況下主動減產(chǎn)是小概率事件。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格震蕩調(diào)整的可能性比較大。重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)和市場成交量變化。

蘭格：當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢仍然復(fù)雜多變，中國宏觀經(jīng)濟政策逆周期調(diào)節(jié)與市場引導(dǎo)的需求收縮正處相互角力的關(guān)鍵階段，必須堅持不懈持續(xù)加大擴內(nèi)需各項政策力度，特別要顯著加強政府公共產(chǎn)品投資力度，擴大投資規(guī)模，有效有力帶動制造業(yè)企業(yè)訂單顯著增加，帶動制造業(yè)生產(chǎn)投資持續(xù)活躍。從黑色系期貨盤面來看，黑色系漲勢收斂，日內(nèi)出現(xiàn)回撤，最終主力焦煤和焦炭日內(nèi)收跌，螺紋、熱卷和鐵礦微漲。但從周度來看，黑色品種中，主力螺紋漲幅最高，為2.74%，熱卷以2.63%漲幅位列其次，鐵礦漲幅為2.59%。焦煤、焦炭則實現(xiàn)周度微漲。具體從螺紋來看，主力10合約收3072，日漲7個點，較上周五收盤漲77個點，周結(jié)算價3036，漲55個點，最新持倉223.8萬手，較上周五增加9.5萬手，成交量略高于上周。從周度價格運行來看，較上周破位上漲，超過前5周價格高點，回到5月底的水平，上漲動力增強。關(guān)注上周重心3036支撐情況，由于盤面上沖過快，目前從高位3095出現(xiàn)正?；爻罚绻爻贩炔淮?，甚至未回到3050之下，則仍有上漲機會，屆時可以背靠3036逢低接多。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度持續(xù)增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)小幅增加，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：由于唐山減產(chǎn)消息的影響，期貨市場迎來了明顯的反彈行情，市場投機需求也有所釋放，但淡季效應(yīng)依然影響著終端需求的釋放。成本端：由于鐵礦石價格穩(wěn)中上漲，廢鋼價格小幅震蕩，焦炭價格維持平穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐力度維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在外部環(huán)境復(fù)雜多變、中國經(jīng)濟維持韌性、供給釋放持續(xù)增強、投機需求有所釋放、成本支撐維持韌性的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⑷鮿莼卣{(diào)。

唐宋：本周南方地區(qū)高溫天氣持續(xù)，局地仍有強降雨，北方地區(qū)降雨頻繁，天氣因素對戶外施工的制約依然存在。受此影響，下游行業(yè)如基建、房地產(chǎn)等施工進度繼續(xù)受到一定阻礙，鋼材需求釋放空間依然有限。當(dāng)前鋼材市場仍處于需求淡季，終端需求的季節(jié)性壓力依然存在，市場整體需求維持弱勢格局。不過，隨著市場預(yù)期的改善以及價格回調(diào)，投機需求有望小幅增長。部分貿(mào)易商和終端用戶可能會在價格相對低位時適量補庫，從而對需求形成一定的補充。但整體來看，需求端的改善幅度有限，難以對市場形成強有力的拉動。從供應(yīng)端來看，唐山環(huán)保限產(chǎn)開始執(zhí)行，從歷史經(jīng)驗來看，環(huán)保限產(chǎn)的持續(xù)性和實際執(zhí)行力度存在不確定性。總體預(yù)計前期限產(chǎn)的影響相對有限。前期情緒過高的情況下，或難達預(yù)期。部分長流程高爐檢修與復(fù)產(chǎn)交替進行，高爐開工率預(yù)計減量不明顯，整體供應(yīng)量繼續(xù)處于相對高位。而獨立電爐產(chǎn)線受迎峰度夏及生產(chǎn)虧損影響，螺紋鋼產(chǎn)量大概率延續(xù)下降態(tài)勢，總體供應(yīng)小幅減量為主。本周預(yù)計鋼材供應(yīng)小幅減量，需求維持弱勢，庫存窄幅增減調(diào)整。7月9日對等關(guān)稅90天期限臨近，美國或?qū)Σ糠謬覙O限施壓。從美越達成貿(mào)易協(xié)議的結(jié)果來看，關(guān)稅并不能完全對等取消，這將一定程度增加市場的不確定性。國際貿(mào)易環(huán)境的不穩(wěn)定因素依然存在，可能對鋼材市場的出口需求和市場信心產(chǎn)生一定的影響。與此同時，國內(nèi)即將發(fā)布6月份金融貨幣數(shù)據(jù)。預(yù)計6月M1增速在低基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)回升，M2增速保持穩(wěn)定增長，反映出經(jīng)濟活動的進一步改善和企業(yè)活力的增強，宏觀經(jīng)濟環(huán)境對鋼材市場的支撐作用依然存在。此外，國內(nèi)多個行業(yè)啟動去產(chǎn)能，更多“反內(nèi)卷”舉措有望落地，政策層面的支持將為鋼材市場提供長期的利好因素。盡管國際關(guān)稅政策增加了市場的不確定性，需求端的季節(jié)性壓力以及限產(chǎn)執(zhí)行力度的不確定性等因素也對市場上漲動能形成了一定制約，同時期貨價格的快速上漲使得現(xiàn)貨市場反應(yīng)相對平淡，期貨估值偏高也給市場帶來了一定壓力，但現(xiàn)貨的抗跌性明顯增強。在國內(nèi)多個行業(yè)啟動去產(chǎn)能、更多“反內(nèi)卷”舉措有望落地、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善、國內(nèi)政策支持力度不斷加大以及環(huán)保限產(chǎn)措施有望延續(xù)至9月份閱兵等因素的共同作用下，鋼材市場將獲得長期支撐。因此，市場整體趨勢依然偏強。期螺上方可關(guān)注 3130附近的壓力位。下方關(guān)注前低附近3035支撐。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：最近一周宏觀經(jīng)濟預(yù)期變暖，黑色系產(chǎn)品價格上漲，我們可以把它看成估值修復(fù)吧，因為原來的低價和大幅貼水是為“脫鉤”準(zhǔn)備的，這次的上漲和供需矛盾關(guān)系不大，仍然是震蕩運行中。我們多次強調(diào)，所有的機會都是因為價格低，所有的風(fēng)險都是因為價格高。我們在強調(diào)今年后期下跌風(fēng)險不大時，不是因為沒有供需矛盾，而是因為價格在底部區(qū)域，今年沒有像樣的“漲過”。當(dāng)市場反彈和估值修復(fù)完成后，我們還要看市場的基本面，當(dāng)前我們要珍惜市場給的機會，把該賺的錢賺到手，同時保持良好的心態(tài)穩(wěn)健的經(jīng)營。

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