4月份，在美國關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)加壓、原燃料價格延續(xù)下行趨勢、需求回暖但仍不及預(yù)期，國內(nèi)鋼材市場價格整體呈現(xiàn)震蕩下行運行態(tài)勢。進入5月份，鋼材需求由旺季向淡季轉(zhuǎn)換，鋼材價格呈窄幅震蕩運行態(tài)勢。
后期鋼材價格走勢分析
從宏觀經(jīng)濟形勢來看，當(dāng)前國際形勢日趨復(fù)雜，隨著美國特朗普政府關(guān)稅政策的不確定性以及國際貿(mào)易保護主義抬頭愈發(fā)明顯，國際地緣政治沖突的不確定性也進一步增加，2025年全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨一定挑戰(zhàn)。國際貨幣基金組織IMF發(fā)布4月《世界經(jīng)濟展望》指出，美國的有效關(guān)稅稅率飆升至超過了“大蕭條”時期的水平，而主要貿(mào)易伙伴采取的反制措施大大推高了全球關(guān)稅稅率。因此將今明兩年全球經(jīng)濟增速的預(yù)測值分別下調(diào)至2.8%和3%，相較2025年1月份的預(yù)測，累計下調(diào)了約0.8個百分點。
國內(nèi)來看，4月25日，中共中央政治局召開會議認(rèn)為，今年以來，經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但持續(xù)回升向好基礎(chǔ)仍需穩(wěn)固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發(fā)行，適時降準(zhǔn)降息，創(chuàng)設(shè)新政策工具，5月7日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，會上央行發(fā)布3類10項措施，一是數(shù)量型政策，降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計釋放長期資金約1萬億元，將有效緩解鋼鐵企業(yè)及下游用鋼行業(yè)的融資壓力，提高市場流動性；二是價格型政策，政策利率下調(diào)0.1個百分點，預(yù)計將帶動LPR下降0.1個百分點，同時降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調(diào)整，可能刺激購房需求，間接拉動建筑鋼材需求；三是結(jié)構(gòu)型政策，新增3000億元科技創(chuàng)新再貸款、持續(xù)支持“兩新”政策實施，制造業(yè)用鋼需求有望在中長期釋放，刺激政策對鋼材需求是利好。
在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。春節(jié)后至今，需求恢復(fù)較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關(guān)鍵因素。3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于2024年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告，其中提到2025年主要任務(wù)有：持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。中長期來看，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對鋼材價格有一定的支撐作用。
從產(chǎn)量來看，5月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)能釋放意愿依然較強。2025年5月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2205萬噸，平均日產(chǎn)220.5萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長0.2%。
企業(yè)庫存來看，5月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存有所上升。2025年5月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1606萬噸，環(huán)比上一旬增加77萬噸，增長5.0%；比年初增加369萬噸，增長29.8%。比上月同旬增加2萬噸，增長0.1%;比去年同旬減少22萬噸，下降1.4%。
社會庫存來看，3月以來社會庫存持續(xù)下降，但降幅在逐漸收窄。至5月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存850萬噸，環(huán)比減少35萬噸，下降4.0%，庫存降幅略有收窄，比年初增加191萬噸，上升29.0%，比上年同期減少305萬噸，下降26.4%。
后期需要關(guān)注的主要問題：
2025年鋼材出口嚴(yán)峻形勢有所緩和，但仍面臨一定壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產(chǎn)品有多達33起貿(mào)易原審案件，2025年將集中進入仲裁期，我國鋼材直接出口壓力倍增。2025年年初以來，也已有8起貿(mào)易原審調(diào)查案件。另一方面，美國特朗普政府不斷加碼的關(guān)稅政策也給全球鋼材出口帶來較大壓力。自2月1日以來，以美國為首的多個國家宣布對來自中國的鋼鐵產(chǎn)品加征關(guān)稅，包括韓國、越南、印度等我國鋼鐵產(chǎn)品主要出口國家。綜合來看，2025年全球鋼鐵貿(mào)易環(huán)境將更加復(fù)雜，全球市場競爭加劇，但近期我國面臨的國際環(huán)境呈現(xiàn)緩和跡象，5月4日，第28屆東盟與中日韓（10+3）財長和央行行長會議在意大利米蘭召開，會后發(fā)表的聯(lián)合聲明警告稱，加劇的貿(mào)易保護主義將成為全球自由貿(mào)易的重負(fù)，呼吁加強區(qū)域團結(jié)與合作，以應(yīng)對日益加劇的不確定性；5月6日，中方和歐洲議會決定同步全面取消對相互交往的限制，這一決定標(biāo)志著中歐關(guān)系在經(jīng)歷多年波折后迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點；5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談達成的聯(lián)合聲明公布，根據(jù)聯(lián)合聲明，美國將修改2025年4月2日第14257號行政令中規(guī)定的對中國商品加征的從價關(guān)稅，其中，24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，保留剩余10%的關(guān)稅，并撤回4月8日、4月9日加征的50%和21%懲罰性關(guān)稅。但需注意的是，由于“對等關(guān)稅”不涉及鋼鐵和鋁產(chǎn)品，對我國鋼材直接出口環(huán)境影響不大，目前鋼鐵行業(yè)仍然維持70%以上的高關(guān)稅，但利好包括汽車、家電等在內(nèi)的機電產(chǎn)品出口，有利于穩(wěn)定鋼材間接出口需求。鋼鐵企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注國際市場需求的變化，全球貿(mào)易保護主義趨勢對出口的影響，及時調(diào)整出口策略，同時尋找新的市場機會，拓展新興市場以分散風(fēng)險。
鋼鐵企業(yè)需關(guān)注需求變化，合理安排生產(chǎn)。4月份重點鋼企粗鋼日產(chǎn)呈現(xiàn)“先升后降”趨勢。受到國內(nèi)增量政策預(yù)期增強、成本支撐力度走弱以及“搶出口效應(yīng)”的共同影響，4月份至5月上旬鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能釋放意愿依然較強，進入五月，鋼鐵市場逐漸由旺季向淡季轉(zhuǎn)換，鋼材需求將逐漸下滑，企業(yè)庫存逐漸呈現(xiàn)階段性累庫趨勢，基本面壓力有所顯現(xiàn)。5月中下旬，隨著南方雨季及高溫天氣可能進一步抑制需求反彈，疊加房地產(chǎn)投資持續(xù)偏弱，鋼材產(chǎn)品需求或?qū)⒓铀傧禄?，整體庫存壓力將逐步加大，5月份鋼鐵行業(yè)面臨高供應(yīng)與需求走弱的風(fēng)險，鋼鐵企業(yè)需合理排產(chǎn)，防止因供需矛盾加劇導(dǎo)致鋼材價格進一步下跌。
