5月份，鋼材需求由旺季向淡季轉(zhuǎn)換，鋼材價格繼續(xù)震蕩下行。進(jìn)入6月，鋼材市場在淡季效應(yīng)逐漸深入、供需矛盾逐步累積、成本支撐持續(xù)走弱的背景下震蕩運行。
后期鋼材價格走勢分析
從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢來看，當(dāng)前國際形勢日趨復(fù)雜，2025年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨一定挑戰(zhàn)。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)，5月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.2%，連續(xù)3個月低于50%，全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)連續(xù)3個月運行在收縮區(qū)間，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力持續(xù)偏弱。近期世界銀行最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報告稱，預(yù)計貿(mào)易緊張局勢加劇和政策不確定性將推動今年全球經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)下2008年以來的最慢速度，這場動蕩導(dǎo)致近70%經(jīng)濟(jì)體（涵蓋所有地區(qū)和收入組別）的增速預(yù)測下調(diào)，預(yù)計2025年全球增速將放慢至2.3%，比年初的預(yù)測低近半個百分點，如果對今后兩年的預(yù)測成為現(xiàn)實，那么2020年代前七年的全球平均增速將成為1960年代以來任何一個十年的最慢增速。此外經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織6月3日發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)展望報告，再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測，預(yù)計2025年和2026年全球經(jīng)濟(jì)增速均為2.9%，較今年3月預(yù)測值分別下調(diào)0.2和0.1個百分點。
國內(nèi)來看，4月25日，中共中央政治局召開會議認(rèn)為，今年以來，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，但持續(xù)回升向好基礎(chǔ)仍需穩(wěn)固，外部沖擊影響加大，要實施更加積極有為宏觀政策，用足財政和貨幣政策，加快債券發(fā)行，適時降準(zhǔn)降息，創(chuàng)設(shè)新政策工具，5月7日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況，會上央行發(fā)布3類10項措施，包括降息降準(zhǔn)降住房公積金利率等，將有效緩解鋼鐵企業(yè)及下游用鋼行業(yè)的融資壓力，提高市場流動性；6月6日央行宣布將開展10000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（91天）。央行月初打破慣例，公告將開展大規(guī)模逆回購操作，有助于保持銀行體系流動性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動，穩(wěn)定市場預(yù)期，激勵銀行加大對實體經(jīng)濟(jì)信貸投放力度。央行加大中期流動性投放，釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力的政策信號，有助于推動寬信用進(jìn)程，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的融資環(huán)境。
在需求下降、原燃料供給寬松的背景下，鋼材價格主要受市場供給端影響。春節(jié)后至今，需求恢復(fù)較為緩慢，供給仍然是決定后期鋼材價格走勢的關(guān)鍵因素。3月13日，國家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于2024年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2025年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計劃草案的報告，其中提到2025年主要任務(wù)有：持續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，推動鋼鐵產(chǎn)業(yè)減量重組。中長期來看，粗鋼產(chǎn)量調(diào)控對鋼材價格有一定的支撐作用。
從產(chǎn)量來看，6月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)維持高位。2025年6月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2159萬噸，平均日產(chǎn)215.9萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長3.2%。
企業(yè)庫存來看，6月上旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存有所上升。6月上旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1579萬噸，環(huán)比上一旬增加49萬噸，增長3.2%；比年初增加342萬噸，增長27.7%；比上月同旬減少27萬噸，下降1.7%；比去年同旬減少30萬噸，下降1.9%。
社會庫存來看，3月以來社會庫存持續(xù)下降，但降幅在逐漸收窄。至6月上旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存786萬噸，環(huán)比減少8萬噸，下降1.0%，庫存降幅有所收窄，比年初增加127萬噸,上升19.3%;比上年同期減少267萬噸,下降25.4%。
后期需要關(guān)注的幾個方面：
2025年我國外貿(mào)出口嚴(yán)峻形勢繼續(xù)緩和，但鋼鐵行業(yè)出口仍面臨一定壓力。一方面，2024年針對中國鋼鐵出口產(chǎn)品有多達(dá)33起貿(mào)易原審案件，2025年將集中進(jìn)入仲裁期，我國鋼材直接出口壓力倍增。2025年年初以來，也已有8起貿(mào)易原審調(diào)查案件。另一方面，美國特朗普政府發(fā)起的關(guān)稅戰(zhàn)也給全球鋼材出口帶來較大壓力。綜合來看，2025年全球鋼鐵貿(mào)易環(huán)境將更加復(fù)雜，全球市場競爭加劇。5月30日，美國白宮在社交媒體上發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步保護(hù)美國鋼鐵行業(yè)免受外國和不公平競爭的影響，美國進(jìn)口鋼鐵關(guān)稅將從25%提高至50%。6月12日，美國商務(wù)部宣布將自6月23日起對多種鋼制家用電器加征關(guān)稅，包括洗碗機(jī)、洗衣機(jī)和冰箱等“鋼鐵衍生產(chǎn)品”，稅率將設(shè)定為50%，影響我國鋼材間接出口。鋼鐵企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注國際市場需求的變化，全球貿(mào)易保護(hù)主義趨勢對出口的影響，及時調(diào)整出口策略，同時尋找新的市場機(jī)會，拓展新興市場以分散風(fēng)險。
供需矛盾逐步累積背景下鋼鐵企業(yè)應(yīng)關(guān)注去庫速度，自律控產(chǎn)穩(wěn)價格。5月份，鋼鐵市場進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)換，下游工程機(jī)械主要產(chǎn)品月開工率及月平均工作時長均有所下滑，反映基建項目開工不足和房地產(chǎn)施工進(jìn)度放緩，房地產(chǎn)投資持續(xù)偏弱，鋼材需求逐步走弱。進(jìn)入6月份，受季節(jié)性因素影響，下游需求或?qū)⑦M(jìn)一步下滑，鋼材市場供需矛盾將逐步累積，基本面壓力逐步加大。隨著鋼材需求的逐步轉(zhuǎn)弱，去庫存化有所放緩，鋼企庫存呈現(xiàn)階段性累積趨勢，社會庫存降幅明顯收窄。5月下旬五大品種社會庫存環(huán)比降4.7%，6月上旬，五大品種社會庫存環(huán)比下降1.0%。鋼鐵企業(yè)應(yīng)合理安排生產(chǎn)節(jié)奏，根據(jù)效益及需求變化及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動自律控產(chǎn)穩(wěn)價格。
